巴萨数字业务大风波，Barça Vision跌宕起伏的资本故事
2025-10-09
导读
巴萨的数字业务公司Barça Vision从高光到低谷，经历了从4亿欧元的高估值到如今仅剩1.78亿欧元的重创。投资断层、股权变化和亏损不断，俱乐部正打起精神寻找未来合作伙伴。
Barça Vision的诞生：背水一战的创新押注
2022年，巴萨董事会开出大招，成立Barça Vision，集齐数字业务、元宇宙、代币和NFT等前沿业务。对，他们赌上了俱乐部的未来商业潜力，首次估值就飙至4.08亿欧元！紧接着，卖出49%股份给两个大佬：socios.com和Orpheus Media，手里高达2亿欧元现金流规模。看似完美的布局，实则藏着西甲规则的重重枷锁。有人爆料，俱乐部是借这招解决公平竞赛规则设置的资金限制，孔德也因此顺利注册。
风口上的坠落：投资违约和资金猫腻
刚开始，收益可观，2022年双方正式合作，俱乐部从每家伙伴处净赚1000万欧元。突然之间，计划不对劲了。2023年，新投资者Vestigia通过Nipa支付2000万，Libero却人间蒸发，承诺的4000万没见影。剧情峰回路转，Aramark在去年夏天替Libero背锅，接管2500万欠款，俱乐部倒还买回Orpheus股份，持有股权微增至53%。
账面黑洞频现：审计师们的“重锤”敲响
去年夏天，Grant Thornton的审计报告炸了锅，建议拨备逾1.41亿欧元应收款，巴萨财报顿时亏9000万欧元以上。好家伙，这还不算完，非巴萨持股只估了5500万！后续新审计师Crowe配合，依照EY的建议，Barça Vision的估值被重新砍到1.78亿欧元。巴萨因此缴了巨额的特殊损失，高达6500万。Bridgeburg的贬值又让上一财年亏损增加9000万。牛逼的是，今年2月Barça Vision被并入Barça Produccions，这操作又让亏损多了1200万。
重整旗鼓：巴萨找合作伙伴稳增长
如今，巴萨持有打折后的53%股份，剩下是Vestigia、Aramark和socios.com。俱乐部没有急于翻盘，反而给自己松了口气，对外表态要找“一流合作伙伴”，甚至希望“不卖股权”的合作形式，反求诸己，不图快而求稳。Paloma Mikadze带领的团队已经着手新的商业计划，只要合作一到位，资金直入俱乐部账面。巴萨的数字未来，绝非浮云，这场资本攻坚战才刚刚开场。
常见问题
Barça Vision是什么？
巴萨成立的数字业务公司，负责管理俱乐部的数字化资产和相关业务。
为何Barça Vision估值大幅下滑？
主要因为投资伙伴未按计划付款，账务拨备和股权结构变化导致财务压力加大。
巴萨未来如何处理Barça Vision？
俱乐部计划寻找新合作伙伴，优先考虑稳定合作，不急于出售股份。
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